co tvůj důchod? 160 bilionů jenů ve správě aktiv Co znamená „změna politiky řízení“ GPIF?

Informační média, která vidí budoucnost financí

přihlášení

Registrace zpravodaje

Akce・Seminář

Speciální

Obchod + IT

Co se stane s mým důchodem? 160 bilionů jenů ve správě aktiv Co znamená „změna politiky řízení“ GPIF? Vzhledem k záporným úrokovým sazbám je obtížné nakupovat japonské státní dluhopisy za účelem zajištění rizik, zahraniční dluhopisy, které mají zajištěný kurz, budou považovány za domácí dluhopisy, čímž se výrazně zvýší podíl zahraničních dluhopisů. Přibližně v době této změny v politice managementu bylo oznámeno, že CIO (Chief Investment Officer) GPIF Hiromichi Mizuno odchází do důchodu. Nakonec byl pan Mizuno zachován a nadále měl na starosti provoz. Co se děje s GPIF, který svěřuje důchody, které jsou cenným aktivem lidí?

Ekonomický komentátor Keiichi Kaya

Ekonomický komentátor Keiichi Kaya

Keichi Kaya ekonomický komentátor Narozen v Sendai City v prefektuře Miyagi v roce 1969. Po absolvování katedry jaderného inženýrství na Fakultě inženýrství Univerzity Tohoku nastoupil do Nikkei BP jako reportér. Přešel do společnosti Nomura Securities Group pro správu investičních fondů a měl na starosti firemní hodnocení a investiční operace. Po získání nezávislosti se zabývá konzultačními službami pro centrální ministerstva a agentury a vládní finanční instituce. V současné době píše v různých oblastech, jako je ekonomika, finance, obchod a IT. Mezi jeho publikace patří Poor Country Nippon (Gentosha Shinsho), Cesta k miliardáři je psána ekonomií (Cross Media Publishing), Feeling Economics (SB Creative) a Post New Industrial Revolution. (CCC Media House), „Study on the New Bohatá třída – nový mechanismus ke změně japonské ekonomiky“ (Shodensha Shinsho) a „Podstata války a ekonomika, kterou byste měli získat jako vzdělání“ (Sogo Horu Shuppan).

1. Abenomics změnila veřejné penzijní operace o 180 stupňů
2. Trumpova agresivní měnová politika změnila trh
3. Už žádné riziko Neumíte se zajistit?
4. Nové portfolio GPIF přitahuje pozornost trhu

Veřejné penzijní investice se díky Abenomice změnily o 180 stupňů

GPIF (penzijní rezervní investice Incorporated Administrative Agency) je organizace, která spravuje a spravuje rezervní fond důchodů zaměstnanců a národní důchod mezi veřejnými důchody v Japonsku. Její spravovaná aktiva dosahují 159,2154 bilionů jenů (na základě konce fiskálního roku 2018), což z ní dělá největší na světě. V minulosti byl fond vzhledem k povaze správy veřejných penzí provozován nejprve bezpečně, ale v reakci na silnou vůli Abeho administrativy se proměnil v jeden z předních světových investičních fondů, který aktivně investuje do domácích a Americké akcie, rýžové pole. V současné době investuje 25 % do domácích akcií, 25 % do zámořských akcií a 17 % do zámořských dluhopisů a od zahájení činnosti na trhu v roce 2001 nashromáždila více než 65 bilionů jenů v zisku. Zejména v posledních letech nadále generuje vysoké zisky díky růstu amerických akcií kvůli Trumpovu trhu. Objevily se však kritiky, zda by se veřejný penzijní fond, který je pro veřejnost poslední baštou, neměl přesměrovat do vysoce rizikových investic. Již delší dobu se vedou diskuse o tom, zda investiční politika, která klade důraz na Pokud považujete GPIF za obecný investiční fond, můžete předpokládat, že si doposud vedl dobře. Investice zaměřené na akcie jsou však vysoce rizikové, a jak to představuje pád Lehman Brothers, existuje možnost, že ceny akcií okamžitě klesnou a sníží množství spravovaných prostředků. Z tohoto důvodu mnoho investičních fondů řídí své celkové riziko tím, že do svých portfolií zařazuje produkty, které se chovají v opačném směru než akcie. GPIF také nakoupil dluhopisy jako prostředek k zajištění proti akciím, ale nyní má potíže. Politika kvantitativního uvolňování Bank of Japan vedla k nákupu vládních dluhopisů na úroveň podobnou bublině a abnormální situace záporných úrokových sazeb se stala trvalou, což znemožňuje další nákupy státních dluhopisů. Pokud si koupíte zahraniční dluhopisy, které do určité míry zajišťují devizové riziko, můžete získat stejný efekt jako vlastnictví domácích dluhopisů. Bez povolení není možné nakupovat akcie nebo dluhopisy mimo tento rozsah.　Z tohoto důvodu GPIF změní svou investiční politiku tak, aby zacházela se zahraničními dluhopisy s měnovým zajištěním jako s domácími dluhopisy, což mu umožní nakupovat zahraniční dluhopisy na úrovni nad přípustnou úrovní. Seznam sérií

▲ Zavřít▼ Zobrazit vše

Agresivní měnová politika pana Trumpa změnila trh

　Neznamená to však, že bude v pořádku, pokud budou zahrnuty zahraniční dluhopisy zajištěné proti směnným kurzům. Americký prezident Donald Trump, který usiluje o znovuzvolení, provádí poměrně agresivní měnovou politiku a deformace trhu se po celém světě stupňují na maximum. I když aktivně nakupují zahraniční dluhopisy, zvyšuje se možnost, že nebudou schopni zajistit svá rizika. Americká centrální banka FRB (Federal Reserve Board) se v reakci na americkou ekonomickou expanzi rozhodla ukončit politiku kvantitativního uvolňování a zvýšila úrokové sazby. Bylo by velmi přirozeným postupem centrální banky zvýšit úrokové sazby v době, kdy se ekonomice daří, a ponechat si co největší prostor pro snížení úrokových sazeb pro případ, že by se ekonomika skutečně obrátila k horšímu. Trump ale tento krok zastavil. Pan Trump zúžil obležení proti Fedu opakovaným naléháním na předsedu Fedu Powella, který hledá vyváženou měnovou politiku, aby „snížil úrokové sazby“ a „nedostatek odvahy“, a dokonce navrhl odvolání pana Powella. Je to tady. Fed, který není schopen odolat tlaku, zmrazil zvýšení sazeb, čímž účinně obnovil akomodativní měnovou politiku. V důsledku toho ceny akcií opět vzrostly, ale na druhou stranu výrazně klesly dlouhodobé úrokové sazby (jinými slovy vzrostly ceny dluhopisů) a akcie i dluhopisy byly nakupovány na historicky vysoké úrovně, což vytvořilo jakousi anomální situaci. . Při stagnaci čínské ekonomiky se globální peníze soustřeďují v amerických akciích a dluhopisech. Pokud se zde zhroutí americký trh, budou se kupovat i dluhopisy na bublinovou úroveň, takže nebude možné alokovat únikové prostředky z akcií do dluhopisů. Z tohoto důvodu je snadné upadnout do katastrofální situace, kdy se prodávají akcie i dluhopisy. Akciové trhy každé země jsou navíc zcela propojené, takže by bylo obtížné volit alokaci prostředků na jiné trhy, než jsou Spojené státy. V současnosti se zdá, že zlato je pravděpodobně jediným zajišťovacím prostředkem. Investiční manažeři v každé zemi by už měli pociťovat velký strach, ale dokud americké akcie a americké dluhopisy rostou rychlým tempem, nezbývá, než se svézt na vlně trhu.Skutečnost je taková. [další stránka] Není již zajištění rizika možné? Proč

Témata

Na seznam

Informace o podpoře úvodu do IT

PR

SB Creative Co., Ltd.

Registrací člena business+IT se můžete přihlásit k odběru obsahu a e-mailových zpravodajů pouze pro členy a být zváni na speciální semináře!

Předchozí Další